Přehled:Od ledna do června ceny železné rudy, koksovatelného uhlí, sochorů, pásové oceli, ocelových trubek a dalších sypkých komodit značně kolísaly. Přestože různé uvolněné a obezřetné měnové politiky letos podpořily celkové zlepšení domácí ekonomické aktivity, stavebnictví se letos zotavovalo pomalu. Vnější prostředí je navíc stále složité a náročné, efekt stažení politik v hlavních ekonomikách se zvýšil a existuje mnoho omezení pro uvolnění domácí poptávky. Celkový vztah mezi nabídkou a poptávkou u různých druhů oceli se letos v podstatě vyznačuje vzorem „silná očekávání a slabá realita“. Jakožto zásadní druh svařovaných trubek ve stavebnictví tento článek stručně analyzuje provoz svařovaných trubek v Číně v posledních měsících.
ⅠCena svařovaných trubek meziročně prudce klesla.
Soudě dle celostátních cen svařovaných trubek za poslední čtyři roky, je výchozí bod ceny svařovaných trubek na začátku roku 2023 zjevně nižší než ve stejném období loňského roku. K 2. lednu 2023 činila celostátní průměrná cena svařovaných trubek 4 492 juanů/tuna, což je meziroční pokles o 677 juanů/tuna; k 7. červnu 2023 činila průměrná cena svařovaných trubek v roce 2023 4 153 juanů/tuna, což je meziroční pokles o 1 059 juanů/tuna, tj. o 20,32 %.
Od roku 2021 se ceny komodit nadále drží na vysoké úrovni, index cen dodavatelů (PPI) ve velkých ekonomikách dosáhl rekordních maxim a vyšší ceny produktů v těžebním průmyslu se nadále přenášejí do středního a dolního toku země. Od června 2022, s trvale nízkou poptávkou po hotových výrobcích, ceny surovin doma i v zahraničí prudce klesly a průměrná cena ocelových trubek také začala výrazně klesat. Po několika vlnách rychlého poklesu cen surovin je cena svařovaných trubek letos výrazně nižší než ve stejném období loňského roku. V prvním čtvrtletí se za lepších makroekonomických očekávání zlepšila marginální poptávka v downstreamu a celostátní cena svařovaných trubek mírně vzrostla. S neúspěchem tradiční poptávky v hlavní sezóně však začaly ceny surovin a hotových výrobků klesat, ale pokles cen nezvýšil skutečnou poptávku. V červnu byla celostátní cena svařovaných trubek již v posledních letech na nízké úrovni.
ⅡCelostátní sociální inventář svařovaných trubek je meziročně nízký.
Vzhledem k velkému kolísání a rychlé změně cen svařovaných trubek v předchozích dvou letech mnoho obchodníků letos zvolilo stabilnější metody řízení. Aby se snížil tlak způsobený nedostatečnými zásobami, zásoby byly většinou udržovány na střední a nízké úrovni. Poté, co cena svařovaných trubek v březnu kolísala a klesala, se společenské zásoby svařovaných trubek v Číně prudce snížily. K 2. červnu činily národní společenské zásoby svařovaných trubek 820 400 tun, což představuje meziměsíční nárůst o 0,47 % a meziroční pokles o 10,61 %, což představuje nejnižší úroveň zásob za poslední tři roky. V poslední době má většina obchodníků menší tlak na zásoby.
Obrázek 2: Sociální inventář svařovaných trubek (jednotka: 10 000 tun)
Ⅲ.Zisk svařovaných trubek je v posledních třech letech na nízké úrovni
Z hlediska ziskové marže odvětví svařovaných trubek zisk odvětví svařovaných trubek v letošním roce značně kolísá, což lze rozdělit do následujících fází. K 10. květnu 2023 činil průměrný denní zisk odvětví svařovaných trubek od ledna do března 105 juanů/tuna, což představuje meziroční pokles o 39 juanů/tuna; od ledna do března činil průměrný denní zisk odvětví pozinkovaných trubek 157 juanů/tuna, což představuje meziroční nárůst o 28 juanů/tuna; od dubna do května činil průměrný denní zisk odvětví svařovaných trubek -82 juanů/tuna, což představuje meziroční pokles o 126 juanů/tuna; od dubna do května činil průměrný denní zisk odvětví pozinkovaných trubek -20 juanů/tuna, což představuje meziroční pokles o 44 juanů/tuna; v současné době je zisk odvětví svařovaných trubek za poslední tři roky na nízké úrovni.
Od začátku roku všechny části země aktivně urychlily výstavbu velkých projektů, aby pomohly ekonomice „dobře nastartovat“. V prvním čtvrtletí, s ukončením prevence a kontroly epidemie, se tržní očekávání zlepšila a ceny surovin a hotových výrobků stabilně rostly. V důsledku „silných očekávání“ měly továrny na svařované a pozinkované trubky silnou ochotu podpořit ceny, přičemž nárůst byl vyšší než u pásové oceli a zisky byly přijatelné. Koncem března se však očekávaná poptávka neuvolnila. S tím, jak teplo ustupuje a překrývají se negativní zprávy z mezinárodních financí, se silná očekávání vrací do reality a ceny továren na trubky a obchodníků začínají klesat pod tlak. V červnu byl zisk v odvětví svařovaných trubek v posledních třech letech na nízké úrovni a očekává se, že pravděpodobnost dalšího prudkého poklesu je nízká.
Obrázek 3: Sociální inventář svařovaných trubek (jednotka: 10 000 tun)
Obrázek 4: Změna zisku u pozinkovaných trubek v posledních letech (jednotka: juany/tuna)
Zdroj dat: Data ocelářské unie
IV. Produkce a zásoby podniků vyrábějících svařované trubky
Soudě dle produkce a zásob výrobců svařovaných trubek, celková produkce továrny na výrobu trubek od ledna do května letošního roku meziročně výrazně klesla a míra využití kapacity zůstala na 60,2 %. Při nízké míře využití kapacity v meziročním srovnání byly zásoby továrny na výrobu trubek vždy vyšší než ve stejném období loňského roku. K 2. červnu 2023 činila podle statistik sledování 29 výrobců svařovaných trubek v naší síti celková produkce svařovaných trubek od ledna do května 7,64 milionu tun, což představuje meziroční pokles o 582 200 tun, tj. 7,08 %. V současné době činí zásoby továrny na výrobu svařovaných trubek 81,51 tuny, což představuje meziroční pokles o 34 900 tun.
V posledních dvou letech, ovlivněných tlakem globální ekonomické recese, klesající domácí poptávkou po dodavatelských řetězcích a mnoha dalšími aspekty, se celková produkce svařovaných trubek domácích tradičních továren na trhu udržovala na nízké úrovni. Na začátku nového roku, aby se předešlo rizikům spojeným s cenovými výkyvy, byla celková míra využití kapacity výrobců svařovaných trubek od ledna do května nízká. Přestože produkce továren na výrobu trubek začala v únoru s nárůstem zisku továren zjevně růst a překročila dokonce stejné období loňského roku, koncem března začala produkce továren na výrobu trubek prudce klesat, když zisk továren na výrobu trubek prudce klesl. V současné době je logika nabídky a poptávky po svařovaných trubkách stále slabá.
Obrázek 5: Změna produkce svařovaných trubek ve 29 domácích závodech na výrobu trubek hlavního proudu (jednotka: 10 000 tun)
Zdroj dat: Data ocelářské unie
Obrázek 6: Změny v zásobách hotových výrobků ve 29 hlavních závodech na výrobu potrubí (jednotka: 10 000 tun)
Zdroj dat: Data ocelářské unie
V. Následná situace svařované trubky
Z pohledu trhu s nemovitostmi se v posledních letech trh s nemovitostmi potýká s poklesem a poptávka po bydlení je nedostatečná. Od ledna do dubna činily národní investice do rozvoje nemovitostí 3 551,4 miliardy juanů, což představuje meziroční pokles o 6,2 %; z toho investice do rezidenčních nemovitostí činily 2 707,2 miliardy juanů, což představuje pokles o 4,9 %. V posledních dvou letech různé obce postupně vydaly různá opatření na podporu oživení trhu s nemovitostmi, například uvolnění poměru úvěrů, výše penzijního fondu a podmínek pro nákup domů. Do konce prvního čtvrtletí splnilo podmínky pro uvolnění spodní hranice úrokové sazby prvního hypotečního úvěru 96 měst, z nichž 83 měst snížilo spodní hranici úrokové sazby prvního hypotečního úvěru a 12 měst spodní hranici úrokové sazby prvního hypotečního úvěru přímo zrušilo. Po 1. máji mnoho měst pokračuje v úpravách politiky úvěrů z penzijních fondů. Hlavním tónem politiky centrální banky na trhu s nemovitostmi je letos „řízení studených i teplých situací“, což nejen podporuje města, která čelí velkým potížím na trhu s nemovitostmi, aby plně využila sadu nástrojů politiky, ale také vyžaduje, aby města s rostoucími cenami bydlení včas odstoupila od politiky podpory. S implementací různých politik se očekává, že obecný trend oživení trhu s nemovitostmi zůstane letos nezměněn, ale celkové tempo oživení bude pomalé.
Soudě dle tempa růstu investic do infrastruktury, dle údajů zveřejněných Národním statistickým úřadem, se od ledna do dubna meziročně zvýšily investice do infrastruktury v zemi (s výjimkou odvětví výroby a rozvodu elektřiny, tepla, plynu a vody) o 8,5 %. Z nich se investice do železniční dopravy zvýšily o 14,0 %, do vodohospodářství o 10,7 %, do silniční dopravy o 5,8 % a do správy veřejných zařízení o 4,7 %. Vzhledem k převaze proticyklické regulace a kontrolních politik se očekává, že výstavba infrastruktury bude hrát podpůrnou roli.
V dubnu dosáhl index nákupních manažerů (PMI) zpracovatelského průmyslu 49,2 %, což je o 2,7 procentního bodu méně než v minulém měsíci a je nižší než kritický bod. Úroveň prosperity zpracovatelského průmyslu se snížila a poprvé od února klesla do pásma kontrakce. Z hlediska odvětví dosáhl index podnikatelské aktivity ve stavebnictví 63,9 %, což je o 1,7 procentního bodu méně než v minulém měsíci. Index výrobní produkce a poptávky klesl, zejména kvůli nedostatečné poptávce na trhu. Ačkoli index podnikatelské aktivity ve stavebnictví v dubnu ve srovnání s předchozím měsícem mírně klesl, PMI stavebnictví byl po tři po sobě jdoucí měsíce nad 60 %, což si stále udržuje vysokou úroveň prosperity. Očekává se, že se stavebnictví zlepší, ale oživení výroby a poptávky v tomto odvětví je stále třeba postupně obnovovat.
VI. Výhled trhu
Náklady: V červnu, s desátým kolem zvýšení cen koksu, se nálada na trhu dále ochladila. V současné době je celková výkonnost fundamentálních ukazatelů koksu a železné rudy stále v situaci silné nabídky a slabé nabídky, zatímco ocelárny mají špatná očekávání ohledně budoucí poptávky, takže obnovení výroby se v krátkodobém horizontu nestane hlavním trendem a tlak bude stále vyvíjen na suroviny. Od konce května do začátku června panuje na jihu počasí s vysokými teplotami. S rostoucí poptávkou po elektřině v domácnostech a superpozicí elektráren k přípravě uhlí na léto bude mít poptávka po uhlí inflexní bod, ale také to povede k poklesu cen železné rudy. V krátkodobém horizontu, s oslabením podpory nákladů, mohou ceny pásové oceli nadále oslabovat.
Stav zásobování: Na začátku června se provozní tempo podniků vyrábějících svařované trubky ve srovnání s loňským rokem výrazně snížilo a zásoby továren na výrobu trubek se nadále snižovaly. V blízké budoucnosti nebude tlak na zásoby v továrně na výrobu trubek velký a produkce továren na výrobu trubek se po zjevné opravě zisku zvýší.
Poptávka: Na základě prohloubení pilotního projektu a shrnutí a popularizace replikovatelných zkušeností Čína zahájí komplexní projekt záchrany městské infrastruktury. Je nutné provést obecný průzkum městské infrastruktury, vytvořit databázi městské infrastruktury pokrývající pozemní i podzemní oblast, identifikovat zdroje rizik a riziková místa městské infrastruktury a sestavit seznam rizik pro bezpečnost ve městech. Záchrana městské infrastruktury zahrnuje městskou infrastrukturu, jako je plyn, mosty, vodovodní potrubí, kanalizace, dodávky tepla a inženýrské sítě, které jsou neoddělitelné od městských funkcí a životů lidí. Stejně jako „nervy“ a „cévy“ lidského těla je zárukou bezpečného provozu měst.
VII. Shrnutí
Celkově v prvním čtvrtletí, za příznivějších makroekonomických očekávání, byla cena svařovaných trubek mírně podpořena. Od dubna do května byla fundamentální výkonnost uhlí a železné rudy silná a slabá a podpora nákladů byla oslabena. Přestože investice do infrastruktury rostou, obecný trend oživení trhu v oblasti nemovitostí zůstává letos nezměněn, ale celkové tempo oživení je pomalé. Se zahájením projektu záchrany městské infrastruktury se může v blízké budoucnosti zvýšit poptávka po ocelových trubkách, ale rovnováha mezi nabídkou a poptávkou bude ještě nějakou dobu trvat. Spolu s politikou vysokých úrokových sazeb Fedu bankovní krize nadále kvasí a globální riziková prémie prudce vzroste, což zhorší volatilitu komoditních trhů a může ovlivnit čínský export. Celkově se očekává, že cena svařovaných trubek v zemi se od června do července zastaví a stabilizuje.
Čas zveřejnění: 28. července 2023